<<何謂ESG>>

什麼是ESG[1]：

ESG分別是環境保護（E，Environmental）、社會責任（S，Social）以及公司治理（G，governance）的縮寫，是一種新型態評估企業的數據與指標，ESG代表的是企業社會責任，許多企業或投資人會將ESG評分，視為評估一間企業是否永續經營重要的指標及投資決策。

環境保護（Environmental）

代表企業需重視環境永續議題，涵蓋溫室氣體排放、減少碳排放、氣候變遷、環境永續、碳排放量、汙染處理等。

社會責任（Social）

涵蓋包括企業如何管理與員工、供應商、客戶和、工作環境、資訊安全、 供應商、社區計畫等。

公司治理（Governance）

涵蓋公司管理高層、主管薪酬、審計、內部控管、股東權利、企業道德 、資訊透明、董事多元、企業合規等議題。

 

ESG與永續投資[2]

ESG 可如同一間公司的健檢報告，針對公司內外做評鑑，評估一間公司的整體表現，不僅要財務表現亮眼、照顧好員工與股東，更需要承擔更多社會責任，企業規模不僅需要做大，更要長久達到永續經營。[2]

ESG通常與「永續投資」一詞混合使用或相互通用。我們認為永續投資是一個整體理念，而ESG是用於辨別及制定具體永續投資方案的數據分析工具。

ESG數據通常被歸類為“非會計”資訊，因為它反映了傳統上未揭露於報告卻對估值(value)為重要的組成因素。

隨著影響企業評價的因素日趨複雜，無形資產的影響力不斷增加。透過ESG指標可衡量企業管理層所作出影響營運效率及未來策略方向的決策，並提供品牌價值及聲譽等無形資產狀況的觀點。

 

為什麼企業開始重視ESG永續[1]？

近期因為疫情和全球氣候變遷、海平面上升等現象，人們開始思考如何與自然環境共存，同時理企業也在思考在營收成長如何保護地球，達到永續經營。因為疫情與天災，許多品牌供應鏈斷鏈，影響公司營收；加上網路社群興起，企業的一舉一動皆被放大檢視，任何不當行為會被快速傳播，影響企業聲譽，現在企業必須學習在不斷變化商業環境中，如何落實ESG，減少風險的衝擊。

大型企業開始揭露ESG相關資訊， ESG數據不只靜態的分數，更是動態的展現。企業要揭露的不僅是過去財務經營績效，更要以ESG的目標達到永續經營。

金管會於2022年推動以下措施[3]：

強化公開發行公司年報揭露ESG相關資訊：

金管會已修正「公開發行公司年報應行記載事項準則」，增訂ESG資訊揭露揭露指引，引導公司揭露較為重要之環境及社會議題。以下舉例。

在環境方面，揭露溫室氣體排放、用水量、廢棄物等量化資訊；在社會方面，揭露職業安全（如職災數據）、職場多元化與平等（如女性職員及高階主管之佔比）等更為具體明確及量化之內容，以實踐企業永續發展之目標。

擴大上市櫃公司CSR報告書取得第三方驗證之範圍：

將配合國際發展趨勢，修改名稱為永續報告書 (Sustainability Report or ESG Report) 之外，並擴大CSR報告書應取得第三方驗證之範圍，增納化學工業及金融保險業CSR報告書應取得第三方驗證，並明定其應取得之驗證內容。另為與國際接軌，將於公司治理評鑑鼓勵企業發布英文版永續報告書。

前開措施將於2020年實施，本會亦將持續關注國際發展趨勢及國內企業執行情形，適時研議相關強化措施，以強化我國資本市場永續生態圈，提升我國資本市場競爭力。

網站中加入ESG報告[3]：

在上方資訊中，提到了金管會在2020年發布了「公司治理3.0-永續發展藍圖」，促進企業重視ESG永續發展之議題，而為了資訊能更加公開透明，要求上市上櫃公司需在2022年在網站上揭露ESG的相關資訊，讓更多人能一同監督與審視企業，是否落實保護環境之措施。

企業ESG評分

現今市場已對ESG數據的透明與公開度愈來愈要求，那麼企業要如何查詢我國上市上櫃企業的ESG分數？

根據《台灣永續能源研究基金會》於2021發布之「免費查企業ESG分數，永續揭露更透明」文章，其內容提供了幾項查詢ESG分數的工具，如以下。

公司投資人關係整合平台

於平台註冊完成，登入後可看到ESG相關資訊。

S&P Global

國際提供信用評等、基準比較、分析等服務的公司。

Refinitiv

全球金融市場的基礎設施和數據提供商。

目前市面上有超過600種以上的排名與評分，還有超過4,500種衡量指標，根據MIT論文的調查研究也指出，各大ESG評鑑機構也可能會對同一間公司給出天差地別的評分。

而台灣國內較為常見的評分機構為金管會、TCSA台灣企業永續獎與國家永續發展獎，其審查須檢視提供之報告書之外，也會了解網站是否有將ESG之資訊公開透明的揭露，因此網站中清楚地揭示其社會責任單元就是一件非常重要的事。

ESG這個詞應該要被廢掉！[4]

《經濟學人》列出當前ESG的三大問題：

第一：「將一堆眼花撩亂的目標混為一談」，缺乏一套「一致的指引」以協助投資人或企業做出在「任何社會都無可避免的取捨」。

舉例來說，關閉煤礦礦坑，友善了環境，卻造成大量失業，這筆帳該怎麼算？

「當有人告訴你這永遠雙贏，他們是在騙你，很多時候都會有取捨，」與前美國副總統高爾一起推動永續投資的先驅布萊德（David Blood）告訴《經濟學人》。

 

第二：「對獎勵不坦白」，宣稱ESG獲利更高，但不管是理論或實務上都缺乏證據。

事實上，《經濟學人》直指敢污染的公司成本更低，而從石油公司撤資，只是壓低股價，為人作嫁，幫它的買家拉高回報，「坦白說，善良的人得接受較低的預期回報才能做好事，感覺很糟，比這更糟的是，他們不得不接受有罪的人會有更高的回報。」管理1240 億美元的對沖基金 AQR 共同創辦人阿內斯（Cliff Asness）曾為文批評。

他半開玩笑，半挖苦地說，「也許就是這種必要的犧牲，才讓它被稱為『美德』。」

 

第三：測量問題，「各式各樣的評鑑系統，存在龐大的差異，讓人得以輕易上下其手」。

《經濟學人》指出，各信評機構的評等相關性高達99%，反觀各ESG評鑑機構的評級相關性只稍稍過半。

有研究分析六個評鑑機構的ESG標準，發現在64個項目中，共同項目僅有10個，有的甚至連溫室氣體排放都沒納入。

 

參閱文件：

https://www.dnb.com.tw/

https://www.blackrock.com/

https://www.tsg.com.tw/

https://csr.cw.com.tw/